Formül
Kazanç Gücü Değeri = Normalize FVÖK × (1 - Vergi Oranı) / Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti
Uygulama Adımları
1
Temsili dönem üzerinden normalize faaliyet karını tahmin edin.
2
FVÖK değerini vergi sonrası faaliyet karına çevirip ağırlıklı ortalama sermaye maliyetine bölün.
3
Net borcu düşüp hisse sayısına bölerek hisse başına özkaynak değerini bulun.
En Uygun Kullanım
- Uzun vadeli büyümeden çok mevcut kazanç gücünün önemli olduğu olgun şirketler.
- Agresif büyüme varsayımlı DCF modellerine karşı çapraz kontrol.
Sınırlamalar
- Kalıcı yeniden yatırım fırsatları önemliyse değeri düşük gösterebilir.
- Normalize marj ve ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti varsayımlarına duyarlıdır.