FD/FVÖK, piyasanın şirketi finansal performansına göre hangi çarpan seviyesinde fiyatladığını gösterir. Bu metrik piyasanın şirketi hangi çarpan veya getiri düzeyinde fiyatladığını yansıtır. Çeyreklik (Q) scope ile gösterildiği için kısa dönem oynaklığı daha belirgin izlenir. Mutlak sayı formatında olduğundan dönemler arası karşılaştırmada ölçek farklarına dikkat edilmelidir. Bu kalem türetilmiş bir metrik olduğundan formül varsayımı ve kapsamı birlikte kontrol edilmelidir. FD/FVÖK yorumu yapılırken aynı dönemdeki karşı kalemler mutlaka birlikte okunmalıdır.
(Piyasa Değeri + Net Borç) / FVÖK (Son 12 Ay)
Nasıl Yorumlanır?
Yüksek Değer
FD/FVÖK seviyesinin yükselmesi güçlü beklenti veya pahalı fiyatlama göstergesi olabilir. FD/FVÖK için yüksek değerin kalıcılaşması halinde değerleme çarpanlarında yönlü kayma görülebilir.
Düşük Değer
FD/FVÖK seviyesinin düşük olması göreceli ucuzluk veya zayıf beklenti anlamına gelebilir. FD/FVÖK için düşük değerler uzarsa, şirketin göreceli değerleme iskontosu derinleşebilir.
Nerede Kullanılır?
Göreceli değerleme, tarihsel ortalama karşılaştırması ve benzer şirket analizi süreçlerinde kullanılır. Göreceli değerleme ve benzer şirket kıyaslarında temel referans olarak kullanılır. fd/fvök için ani kırılmalar genellikle operasyonel veya finansal rejim değişimine işaret eder. FD/FVÖK kullanımında tek dönem yerine 4 dönemlik hareketli perspektif izlemek karar hatasını düşürür.